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那么我国是什么情况？我们国家的养老金制度绝大部分由国家的制度供给，而来自第二、三支柱的供给则很少很少，甚至第三支柱刚刚起步。于是，国家供给的第一支柱负担很重，企业的名义缴费率很高，本来是交20%，前几年进入新常态，供给侧结构改革期间降到了19%，现在政府工作报告宣布降到了16%。近期看，我们还能撑几年是没问题的，但长期看肯定是有问题的，例如，降到16%之后，当期收不抵支的时点提早到2028年来临，花光累计结余的时点是2035年。即使不降费，这个大趋势也是不可逆的，只不过可以推迟几年来临而已。其实，全世界发达国家养老金的趋势都差不多，如何应对，这是一个世界性问题。

从收益率下行个券数量来看，各行业里平均有58.32%的民企个券的收益率下行，其中钢铁、综合和房地产行业中收益率下行个券的占比超过65%，商业贸易、医药生物行业中收益下行券的占比也较高，分别为64.71%和62.64%；从收益率下行的幅度来看，从产业债信用利差（中位数）来看，医药生物、化工、商业贸易和农林牧渔利差收窄明显，分别收窄57bp、52bp、33bp和33bp。

据当地媒体报道，2016年8月16日，该厂一生产车间发生火灾，过火面积约20平方米，未造成人员伤亡，2名操作工人被刑拘。另据济南市应急管理局官方网站消息，2016年10月10日20点50分左右，齐鲁天和惠世制药有限公司废水回收车间一回收罐发生泄爆事故，后经现场确认，现场无明火，无人员伤亡。

但展望后市，我们对民企债的未来持开放性态度。资产价格总归有周期，民企债的估值也不可能永远在天上，机会迟早会来，也不必对民企一直抱着一刀切的态度。民企的机会可能来自于两点：要么政策从民企内部问题入手，建立健全企业管理制度以及惩罚机制，修复民企内部问题；要么外部融资持续发力，产生从量变到质变的效果，缓解民企信用风险出现的频率和影响。从当下来看，第一点暂未出现，第二点值得期待，但可能仍然需要一定时间的积累。总之，当心民企板块仍以防风险为主，板块机会来临之时才是民企债投资的好时点。

事实上，当今世界已进入由标准规范、制约市场的时代，开发新标准甚至比研发新产品、新专利更加重要。有关国际标准的竞争也日益激烈，中国作为智慧建筑的主战场，能否牵头制定智慧建筑国际标准意义重大。为了在此次ISO/TC268/SC1巴黎会议上获得主动权，中国城市科学研究会2019年已是多次召开专题会议筹备相关事宜。

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